盛盈优配
中证报中证网讯(王珞)9月17日，首创环保（600008）召开2025年半年度业绩说明会。2025年上半年，公司核心业绩指标稳中有进，实现营收87.31亿元，归母净利润9.29亿元(同比增长0.8%)，扣非归母净利润8.76亿元(同比增长5.30%)。
公司通过深化“CWCI”(综合水业精益运营体系)与“CECI”(综合环境精益运营体系)精益运营创新实践盛盈优配，推动核心业务板块精准聚焦提质增效。期间，公司集采品类综合成本降低23.01%，管理费用同比压降1.15亿元(降幅15.92%)。同时，创新实施“存量置换+增量优化”融资策略，完成15个项目贷款利率下调，推动公司总体融资成本下降29个基点(BP)，总体财务费用同比压降0.87亿元。
截至报告期末，公司资产负债率为64.35%，较上年末优化0.42个百分点，实现连续两年下降。公司持续加大应收账款管控力度，应收账款“增长额”与“增幅”两项指标均低于去年同期，且账龄在2年以内的应收账款余额占比达82.25%，账款结构进一步优化。
经营现金流方面，公司经营活动现金流量净额同比增加2.58亿元(同比增幅25.71%)，自由现金流量转正趋势明朗。
固本增利业绩结构持续优化盛盈优配
报告期内，公司资产类业务实现归母净利润10.56亿元，同比增长12.82%，“压舱石”作用持续凸显。其中，轻资产业务表现亮眼：运营服务收入5.85亿元(同比增长36%)，低碳环保咨询服务收入1.23亿元(同比增长29%)，以质取胜的成长态势稳步显现。
工程业务方面，公司主动放缓拓展速度，报告期内工程业务实现归母净利润0.32亿元，仅占资产类业务归母净利润的3.07%。与之形成对比的是运营业务的强劲支撑：报告期内运营业务实现营收70.77亿元(同比增收1.9亿元)，归母净利润10.24亿元(同比增利1.48亿元)。目前，运营业务已成为业绩贡献的绝对主力，其稳健增长有效对冲了工程业务减利影响，持续推动公司资产业务稳步增长。
细分资产质量持续提升。水务资产：报告期内供水水处理业务实现供水量7.36亿吨，产销差率同比优化1.18个百分点；污水处理结算水量15.18亿吨，完成5个项目水价调整，涉及处理规模达52万吨/日。固废业务：实现营收10.16亿元(同比增长6.38%)，垃圾处理量538.27万吨(同比增长6.77%)，上网电量14.17亿千瓦时(同比增长10.10%)，核心指标均保持稳定增长。工业类业务：平稳发展态势延续，报告期内工业污水运营收入2.39亿元，同比增长2.92%。
增量订单显协同优势拓“衍生+”业务
报告期内，公司新增签约合同额11.84亿元，其中轻资产服务与技术产品类新订单占比达72.80%，多业态协同落地合同额2.91亿元，业务结构持续向高附加值领域倾斜。
在“衍生+”业务拓展方面，协同合作成效显著：与新奥能源合作盛盈优配，将新乡生活垃圾焚烧发电项目产生的沼气供给新奥能源，作为提纯天然气的原料，实现环保资源循环利用；携手北新路桥（002307）集团，共同探索新疆区域生态环境保护、绿色基建等领域的合作模式，推动业务区域延伸；在淮南打造首个“厂网一体+按效付费”全场景示范点，为水务运营模式创新提供实践样本。
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